Ventaja de ser el primero en moverse en una conversación de CBDC, del 10 al 17 de enero

La semana pasada se produjo un primer paso improbable en la batalla narrativa inicial sobre una futura moneda digital del banco central de EE. UU.: el congresista Tom Emmer presentó una iniciativa para restringir legalmente la capacidad de la Reserva Federal para emitir una CBDC minorista y asumir el papel de un banco minorista. Esto podría tener consecuencias masivas, ya que aún no hemos visto una expresión tan clara de una posición opuesta. De hecho, ni siquiera está claro si otros legisladores de EE. UU. tienen opiniones firmes sobre el asunto, además de, quizás, condenar las monedas estables emitidas de forma privada como una alternativa digital al dólar. Al etiquetar primero una posible CBDC de la Fed como una amenaza a la privacidad, Emmer podría inclinar la conversación en una dirección favorable a las concepciones menos centralizadas del dinero digital.

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Representante de EE. UU. vs. CBDC de EE. UU.

La tensión entre la moneda digital descentralizada y las CBDC emitidas por el estado es fundamental para la transición global en curso hacia los rieles de pago digital. La semana pasada marcó la primera instancia en la que un congresista estadounidense en funciones tomó una postura formal. contra el movimiento potencial de la CBDC minorista de la Reserva Federal.

Sin duda, el fiat digital soberano será más conveniente que su predecesor analógico, pero los costos de privacidad de tal conveniencia podrían ser enormes. Si todo el dinero es el CBDC, la capacidad del gobierno para la supervisión financiera será prácticamente ilimitada, robando a las personas el anonimato que alguna vez ofrecieron las transacciones en efectivo. El representante Emmer citó estas preocupaciones sobre la privacidad como justificación para presentar el proyecto de ley que prohibiría a la Reserva Federal emitir una CBDC directamente a los consumidores y actuar como un banco minorista.

Si bien la iniciativa de Emmer puede tardar mucho en llegar al pleno de la Cámara, la mera articulación de tal posición por parte de un miembro del Congreso puede tener un impacto significativo en el curso de la conversación política en torno a una posible CBDC. Esto es especialmente cierto a la luz de la voluntad declarada de algunos altos funcionarios de la Fed de ceder ante el Congreso sobre el asunto.

Otro miedo a la prohibición, otro El Salvador

En otras partes del mundo, las señales que varios reguladores han estado enviando durante la última semana han abarcado toda la gama, desde la posible prohibición de transacciones criptográficas en Pakistán hasta el examen de la replicación de la medida de El Salvador como moneda de curso legal en Tonga. El impulso de Pakistán hacia una prohibición general sigue un escenario familiar en el que es el banco central del país el que se involucra activamente en prohibir las transacciones criptográficas y penalizar los intercambios criptográficos. La tarea de determinar el estatus legal de las criptomonedas recayó en el Tribunal Superior de la provincia de Sindh, pero los jueces se abstuvieron de tomar la decisión final y remitieron el asunto a departamentos gubernamentales especializados.

En el extremo opuesto del espectro regulatorio, la nación isleña de Tonga pronto podría estar en el camino hacia la adopción de bitcoin. Un anuncio de Lord Fusitu'a, ex miembro del parlamento de Tonga y presidente de varios grupos interparlamentarios regionales, sugirió que el país podría hacer que Bitcoin fuera de curso legal a finales de 2022. Dada la gran dependencia de los tonganos de las remesas, replicar la decisión de El Salvador de manera casi idéntica parece lógico.

El FMI ve la desaparición del papel de cobertura de las criptomonedas

Entre los muchos factores de riesgo que los analistas han atribuido a los activos digitales a lo largo de los años, el riesgo de estabilidad financiera que surge de la creciente correlación de las criptomonedas con los mercados bursátiles está surgiendo como un nuevo tema de discusión. Sin embargo, eso es lo que concluyó un grupo de investigadores del Fondo Monetario Internacional al examinar la dinámica de la correlación entre el índice Bitcoin y el índice S&P 500. Los autores argumentaron que la creciente interconexión entre las dos clases de activos va en contra de la función de cobertura de crypto, ya que ya no sirve para diversificar el riesgo de los inversores. Los hallazgos de los analistas del FMI se reducen a una noción razonable de que debería haber un enfoque integral y coordinado para la criptorregulación.