¿Qué sigue para el precio de Bitcoin después de $ 35K? Los toros y los osos hablan

El precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de $ 35,776 en Binance el 6 de enero. Tras la explosiva tendencia alcista (BTC) de Bitcoin durante la noche, los analistas en cadena son generalmente optimistas sobre la trayectoria a corto plazo. Si bien muchos están de acuerdo en que el rally está comenzando a mostrar signos de sobrecalentamiento, aún no está sobrecomprado.

El principal catalizador de la fuerte recuperación de Bitcoin ha sido el aumento continuo de la demanda de los compradores en Coinbase. Durante la semana pasada, Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas en los Estados Unidos, registró primas de alrededor de $ 100. Esto significa que en comparación con Binance y otras bolsas importantes, Bitcoin se ha negociado a un precio más alto en Coinbase. Esto podría indicar una creciente demanda de Bitcoin por parte de inversores de alto patrimonio neto y, potencialmente, instituciones.

Bitcoin se recuperó con fuerza durante la noche, registrando una ganancia del 10% en solo 10 horas. Después del último repunte, los analistas en cadena dijeron que es probable que BTC todavía tenga espacio para repuntar aún más, dado que varios indicadores en cadena muestran que el mercado podría sobrecalentarse más si sigue ciclos alcistas anteriores.

Índice

    Oferta alcista a corto plazo de Bitcoin

    Willy Woo, analista de cadenas y creador de Woobull, dijo que el repunte de Bitcoin en curso estaba "caliente" pero no sobrecalentado todavía. Woo presentó el gráfico de precios de Bitcoin Network Value / Transaction Ratio, o NVT, con prime, y señaló que el rally actual tiene potencia para otra etapa, basado en picos anteriores en 2013 y 2017.

    Bitcoin NVT se mide dividiendo la capitalización de mercado de Bitcoin por el volumen diario de transacciones procesadas en la cadena de bloques en dólares estadounidenses. El indicador se usa generalmente para determinar si Bitcoin está sobrevalorado o infravalorado en un momento dado. Cortejando me ha dicho que la prima especulativa más alta en el mercado al contado, que se produce debido a la demanda real de los compradores, es otro indicador de que el rally aún no se ha recalentado:

    “Esta es la 'prima especulativa' que tenemos actualmente en comparación con las fases similares de los 2 mercados alcistas anteriores. [...] Tenga en cuenta la prima especulativa más alta de lo normal en 2018-2019 cuando BitMEX lideró el aumento en el dominio de los derivados, luego domesticado por el dominio al contado cuando Michael Saylor lideró el cargo en las compras en efectivo.

    Analistas de Glassnode encontró que el indicador MVRV Z-Score muestra los mismos niveles observados en el mercado alcista de Bitcoin de 2017. El indicador MVRV se utiliza normalmente para evaluar si Bitcoin está sobrevaluado o infravalorado en relación con su "valor razonable". Si la capitalización de mercado de Bitcoin es significativamente más alta que su valor realizado, que es la valoración de BTC calculada en función de dónde lo compran los inversores, históricamente ha marcado un pico de recuperación.

    Actualmente, el indicador Z-Score de Bitcoin MVRV todavía está muy lejos de indicar un pico de mercado desde 2017. Los analistas de Glassnode explicaron que el indicador MVRV Z-Score ha llegado a cinco y ahora está "en los niveles del principal mercado alcista de 2017 ”. Pero los analistas también explicaron que "En 2017, $ BTC ganó 10 veces más en 6 meses". Por lo tanto, el indicador MVRV Z-Score y Bitcoin NVT muestran que BTC tiene espacio para un repunte más amplio en el futuro previsible.

    Alex Saunders, analista de criptomonedas, también Célebre que el volumen de Bitcoin y Ether (ETH) en PayPal ha alcanzado un nuevo máximo de 110 millones de dólares. Aunque los datos de Google Trends sugieren que la demanda minorista no está en los niveles de 2017, sigue siendo alta en PayPal:

    “La demanda minorista se está disparando por $ BTC y $ ETH con PayPal en camino de aplastar su alto volumen durante todo el día de $ 110 millones. El público en general se está contagiando del mágico error del dinero en Internet justo cuando una ola de fondos institucionales ha comenzado a llegar. "

    Un escenario bajista a corto plazo para Bitcoin

    Este escenario se reduce en última instancia a dos factores simples: liquidaciones en cascada y una desaceleración de la acumulación institucional. El mercado de futuros de Bitcoin ha alcanzado un nuevo máximo histórico de interés abierto, con más de $ 11 mil millones. Esto significa que hay más operadores que nunca apostando por el precio de Bitcoin.

    Cuando el interés en abrir mercados de futuros es alto, aumenta la probabilidad de una contracción larga o corta. La presión larga se produce cuando los contratos largos o los compradores se ven obligados a vender sus posiciones en el mercado si el precio de Bitcoin cae bruscamente. Están bajo presión porque están pidiendo prestado capital para intercambiar BTC. Por lo tanto, cuando el precio de Bitcoin cae a un cierto umbral, sus posiciones se liquidan, lo que se convierte en presión de venta.

    El problema surge cuando estas liquidaciones se suceden, provocando una cascada. Por ejemplo, $ 33,000 es un umbral de liquidación para contratos largos con un apalancamiento de 10 veces. Si el precio de Bitcoin cae a este nivel, podría liquidar otro conjunto de contratos largos que se hicieron a $ 34,000, y así sucesivamente. Si esta tendencia continúa, las liquidaciones en cascada podrían conducir a una corrección importante. Bitcoin no está en peligro de liquidaciones en cascada en este momento, pero con un interés abierto en un máximo histórico y la tasa de financiación del mercado de futuros en máximos históricos, existe la posibilidad de que suceda.

    Otro factor que podría hacer que el precio de Bitcoin se corrija en el corto plazo es si la acumulación institucional de BTC se ralentiza. Ki Young Ju, director ejecutivo de CryptoQuant, anteriormente me ha dicho que él cree que Bitcoin alcanzará su punto máximo localmente una vez que la demanda de los compradores en escala de grises se estanque.

    Un indicador importante del sentimiento institucional en torno a Bitcoin es Grayscale Bitcoin Trust, que a menudo es el primer punto de entrada para la mayoría de las instituciones en los Estados Unidos. Como tal, si las entradas al GBTC se ralentizaran, indicaría una disminución en el apetito institucional.

    En diciembre de 2020, Ju dijo que BTC necesitaba más inversores institucionales para seguir repuntando sin una gran corrección. En vista de esto, señaló que podría ocurrir un retroceso cuando las tenencias de BTC en escala de grises no crezcan, lo que significaría que menos instituciones están comprando BTC, y agregó, “BTC necesita atraer más inversores institucionales. "

    Debido al impulso de Bitcoin, ambos criterios deberían cumplirse para que Bitcoin vea una corrección brusca; Las entradas institucionales a BTC deberían disminuir y las liquidaciones en cascada deberían ocurrir en paralelo. Queda por ver si esto sucederá en algún momento a corto plazo.

    La mayor posibilidad de que se forme esta tendencia sería cuando Coinbase vea una caída en la demanda de los compradores, ya que su prima cae. Hasta ahora, la prima en Coinbase ha estado constantemente rondando entre $ 100 y $ 200, lo cual es una señal positiva.

    Además de eso, la tasa de hash de la red blockchain de Bitcoin ha alcanzado nuevos máximos. En un momento en que los fundamentos de Bitcoin se están fortaleciendo y el impulso técnico no se está desacelerando, la probabilidad de una corrección profunda a corto plazo sigue siendo baja. No obstante, los cierres en cascada podrían ocurrir en cualquier momento, ya que una gran orden de venta o un evento de venta de noticias podrían desencadenar la liquidación de contratos largos con exceso de apalancamiento.

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