¿Proyectos de DeFi sin gobernanza descentralizada? ¿De qué sirve?

El papel de la gobernanza en el floreciente sector financiero descentralizado está emergiendo, y las figuras clave del sector discuten su propósito y cómo podría ser la gobernanza en el futuro.

Sam Bankman-Fried de FTX dijo recientemente que la participación de su compañía en DeFi será "impulsada por las ganancias a corto plazo y no busca tener un impacto a largo plazo en los protocolos a través de la gobernanza". Al hacerlo, argumentó que simplemente estaba usando protocolos DeFi para el propósito previsto.

Este no es necesariamente el caso. Algunos programas de minería están diseñados de esta manera y Bankman-Fried sigue las reglas. Si el proyecto no desea este tipo de participación, entonces el proyecto debe diseñar su programa en consecuencia.

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    La gobernanza descentralizada es una de las misiones clave de DeFi

    DeFi espera crear un sistema financiero abierto al que pueda acceder cualquier persona en el mundo. Los tokens de gobernanza generalmente están diseñados para cumplir dos propósitos. Primero, los proyectos los utilizan para descentralizar la toma de decisiones. Cuantas más personas se involucren, lógicamente, es menos probable que ocurra un ataque o abuso de una sola parte.

    Para lograr el primer objetivo, los tokens generalmente también están diseñados para atraer a los titulares a participar y tomar decisiones beneficiosas para el protocolo DeFi. De esta manera, los tokens de gobernanza también se pueden comparar con el sistema de participación tradicional en las corporaciones, que es esencial para el éxito del capitalismo al lograr que los accionistas presten capital y dirijan un negocio por interés propio.

    Dado que uno de los objetivos es descentralizar los poseedores de tokens, la concentración de tokens de gobierno en poder de unos pocos poseedores se considera un problema. Sin embargo, en las primeras etapas de un proyecto, esto puede ser esencial.

    Centralizar la toma de decisiones permite que los proyectos se muevan más rápido y pivoten. Para MakerDAO, por ejemplo, fue más fácil votar sobre la introducción de nuevos activos colaterales cuando su moneda estable Dai se alejó demasiado de su ancla.

    Pero a largo plazo, cuando existe una amplia participación de la comunidad en el avance de un proyecto, es mejor tener una distribución de tokens descentralizada, ya que las ballenas podrían beneficiarse de la gobernanza de alguna manera. lo que se beneficia a sí mismos, pero no a todos los interesados. En un caso extremo, lo llamaríamos un ataque, pero incluso en el gobierno de MakerDAO, podemos observar que los grandes poseedores de MKR están votando en contra de otras partes interesadas. Además, incluso los tokens no gubernamentales se benefician de un mayor número de titulares, ya que están incentivados a trabajar en beneficio del proyecto simplemente para que el precio del token aumente a cambio. Para los tokens de gobernanza, este mecanismo funciona aún más, ya que los titulares de los tokens pueden influir directamente en decisiones importantes sobre productos, además de simplemente escribir publicaciones de blog y chequear en Twitter.

    Muchos proyectos son conscientes de esto y han adoptado un enfoque de descentralización gradual. Tener un suministro limitado de tokens de gobernanza es algo bueno porque es más predecible para los titulares tener una idea de su poder de voto a lo largo del tiempo, y es más difícil ser explotado por posibles malos actores.

    Poner el rendimiento en agricultura de rendimiento

    La agricultura de rendimiento, o minería de liquidez, es una nueva forma de ganar recompensas con tenencias de criptomonedas utilizando protocolos de liquidez sin licencia como concepto, y explotó en 2020 en medio del auge de DeFi.

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    Muchas fichas de gobernanza se emiten como rendimiento en estos programas de cultivo de rendimiento. Los intercambios descentralizados se benefician de la agricultura de rendimiento al capturar efectivo e incluso aumentar el flujo de efectivo del proyecto para su uso en una estrategia de crecimiento. Los usuarios, por otro lado, obtienen beneficios en forma de token de gobernanza.

    La pregunta es: ¿Cómo puede esto ser sostenible? Si los usuarios venden tokens de gobernanza, ¿cómo pueden los proyectos conservar liquidez y establecer una gran base de titulares de tokens de gobernanza?

    Al observar Uniswap, vemos que la liquidez se ha agotado hasta cierto punto con la finalización de su emisión de tokens de gobierno. Sin embargo, fue menos de lo esperado y lejos de ser potencialmente dañino. Un ejemplo es la distribución de los tokens de gobernanza UNI de Uniswap a los titulares, que parecen lo suficientemente descentralizados como para estar preparados para la gobernanza a largo plazo.

    Uniswap no tenía gobernanza antes del lanzamiento de su token UNI hace unos meses. En ese momento, los cambios de protocolo fueron decididos solo por el equipo de Uniswap.

    La gobernanza puede significar más autonomía, pero ¿es la mejor opción?

    Con muchos ejemplos de fundadores que venden sus tokens de gobernanza y abandonan proyectos, existe una creciente preocupación de que los tokens de gobernanza sean otro flujo de inversión, dejando a los fundadores de proyectos ricos y a los usuarios con la bolsillos vacíos. Como siempre, hay excepciones. Sin embargo, después de un largo verano de DeFi, hemos visto algunos proyectos y planes decentes para lanzar con éxito la gobernanza descentralizada. Uniswap es un ejemplo, pero incluso su delicioso antagonista SushiSwap parece haber encontrado su lugar.

    Por lo tanto, como con la mayoría de las cosas, investigar antes de participar, comprender el riesgo y tener todo eso en cuenta al realizar los cálculos de inversión es un buen lugar para comenzar. Esto es similar a las razones por las que algunas instituciones entienden que existen altos riesgos de piratería, por lo que utilizan retornos ajustados al riesgo para sus decisiones de inversión.

    Al final, la gobernanza descentralizada funciona, porque hemos visto mucho software de código abierto exitoso y creemos que un proyecto puede tener éxito si se involucra la sabiduría colectiva.

    En DeFi, los tokens de gobernanza pueden posiblemente ser la mejor forma de aprovechar la sabiduría colectiva y lograr una gobernanza descentralizada. Todavía queda mucho por explorar y hay proyectos en los que la gobernanza se basa en realidad en la reputación, lo que también es un enfoque prometedor.

    Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​en este documento son exclusivos del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

    Lucas huang actualmente es responsable del crecimiento de TokenLon. Antes de unirse a TokenLon, pasó años en Kyber Network y Deloitte Consulting. Estudió informática en la Universidad de Chicago y sistemas de información contable en la Universidad Estatal de Michigan.