Los traders profesionales se quedan cortos mientras los derivados sobrecomprados impulsan el nuevo máximo de Ethereum

El rendimiento de Ether (ETH) durante la semana pasada ha sido nada menos que sobresaliente. El precio pasó de un mínimo de $ 905 el 11 de enero a un nuevo máximo histórico de $ 1,440 el 19 de enero.

Según Cointelegraph, las principales razones que impulsan este movimiento son el crecimiento de los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), el valor total bloqueado en alcanzar los $ 24 mil millones, las transacciones diarias de Ethereum que superan los 1.2 millones y el precio de Bitcoin (BTC) consolidándose por debajo de los $ 40,000 .

No obstante, la etapa final del rally Ether, el 19 de enero, presentó una dinámica diferente a las rupturas anteriores. Esta vez se hizo mucho uso del apalancamiento de derivados y los principales operadores de las bolsas más grandes abrieron posiciones cortas.

Gráfico de 4 horas ETH / USD. Fuente: TradingView

9 días después de alcanzar un máximo de varios años de $ 1,350, el precio de Ether se ha corregido en un 33%, por lo que los principales operadores pueden haber abierto posiciones cortas con la esperanza de que vuelva a suceder lo mismo. También vale la pena señalar que hace solo una semana, los intercambios centralizados alcanzaron recientemente sus niveles de reserva de éter más bajos desde agosto de 2019.

ETH retenido en las carteras de los intercambios. Fuente: Cryptoquant.com

Si bien existe cierta discusión sobre si parte de este Ether Exodus es una transferencia interna entre billeteras frías de Bitfinex, existe una clara tendencia de retroceso neto desde agosto de 2020. Estos datos coinciden con la aparición de DeFi y muestran que los inversores han optado por tomar ventaja de las oportunidades de rendimiento fuera del comercio centralizado.

Índice

    La prima de futuros se ha disparado

    Los traders profesionales tienden a dominar los contratos de futuros a largo plazo con fechas de vencimiento fijas. Al medir la distribución del gasto entre futuros y el mercado al contado regular, un operador puede evaluar el nivel alcista en el mercado.

    Los contratos de futuros a 3 meses generalmente deben negociarse con una prima anualizada del 6% al 20% (base) frente a las operaciones al contado regulares. Cada vez que este indicador se desvanece o se vuelve negativo, es una bandera roja alarmante. Esta situación se conoce como una rebaja e indica que el mercado se está volviendo bajista.

    Por otro lado, una base sostenible por encima del 20% indica un apalancamiento excesivo de los compradores, lo que crea la posibilidad de ventas masivas y posibles caídas del mercado.

    Prima de futuros de ETH marzo de 2021. Fuente: datos de NYDIG sobre activos digitales

    El gráfico anterior muestra que el indicador ha fluctuado del 3,5% al ​​5,5% durante las últimas cuatro semanas, lo que resulta en una base anualizada moderadamente alcista del 19%. Mientras tanto, el máximo reciente del 6,5% equivale a una prima anualizada del 29% y es algo preocupante.

    Los niveles de sobrecompra de derivados deben verse como una bandera amarilla, aunque mantenerlos en el corto plazo es normal. Es posible que los operadores hayan excedido momentáneamente su apalancamiento regular durante el rally, pero también compraron el activo subyacente (Ether) para ajustar el riesgo. Si eso sucediera, las próximas 48 horas determinarán si el aumento de la prima de futuros es una señal de alerta.

    El volumen puntual ha alcanzado su punto máximo pero sigue siendo fuerte

    Además de monitorear los contratos de futuros, los comerciantes rentables también rastrean el volumen en el mercado al contado. Generalmente, los volúmenes bajos indican una falta de confianza. Por lo tanto, los cambios de precios importantes deben ir acompañados de una actividad comercial sólida.

    Volumen total de operaciones al contado de ETH. Fuente: Coinalyze.net

    Esta semana, Ether logró $ 4.7 mil millones en volumen diario promedio y, si bien esa cifra está muy lejos del récord de $ 12.3 mil millones visto el 11 de enero, sigue siendo un 160% más alto que en diciembre. Incluso con la disminución de los volúmenes, la actividad comercial contundente de la reciente subida de precios es un indicador positivo.

    Los principales operadores decidieron vender ether en su máximo histórico

    Los datos proporcionados por el mercado de valores destacan el posicionamiento neto largo-corto de los traders. Al analizar la posición de cada cliente en los contratos de suelo, perpetuos y futuros, se puede tener una visión más clara de la tendencia de los traders profesionales al alza o a la baja.

    Dicho esto, a veces hay discrepancias en las metodologías entre los diferentes intercambios, por lo que los espectadores deben estar atentos a los cambios en lugar de a los números absolutos.

    Intercambia la mejor relación largo-corto de los traders de ETH. Fuente: Bybt.com

    En cada uno de los tres intercambios analizados, ha habido un aumento constante en la actividad neta corta durante las últimas 24 horas. Este movimiento fue aún más evidente en OKEx, ya que su índice Top Traders hizo un movimiento drástico desde la preferencia de los alcistas en 1,64 hasta inclinar a los bajistas en 0,91. Esto indica que los mejores traders tienen una exposición neta corta.

    Antes de sacar conclusiones precipitadas sobre si Ether es alcista o bajista ahora, es bueno recordar que las oficinas de arbitraje y los creadores de mercado abarcan una gran parte de los mejores operadores en las bolsas. La prima de futuros inusualmente alta alentaría a estos clientes a crear grandes posiciones cortas en futuros y al mismo tiempo comprar posiciones al contado de Ether.

    Los datos de derivados de Ether son un poco preocupantes en este momento y los principales operadores no parecen optimistas. Estas son señales de que los inversores deben proceder con precaución en lugar de convertirse en toros permanentes solo porque Ether ha alcanzado un nuevo máximo histórico.

    Los puntos de vista y opiniones expresados ​​en este documento son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Necesita hacer su propia investigación al tomar una decisión.