Los osos de Bitcoin tienen una ventaja de $ 340 millones mientras las opciones de BTC expiran el viernes

El precio de Bitcoin (BTC) se está recuperando lentamente después de experimentar una fuerte corrección del 16% en las primeras horas del 18 de abril.

Mientras que algunos analistas culpan a un depósito de 9.000 BTC en Binance, otros se han centrado en la caída de la tasa de hash causada por un accidente de minería de carbón en China. Cualquiera sea la razón del mínimo de $ 51,200, los creadores de mercado de opciones se vieron obligados a ajustar su exposición.

Por lo general, las oficinas de arbitraje buscan exposición no direccional, lo que significa que no apuestan directamente a un movimiento de BTC en una dirección particular. Sin embargo, neutralizar la exposición a opciones generalmente requiere una cobertura dinámica, lo que significa que las posiciones deben ajustarse de acuerdo con el precio de Bitcoin.

Los ajustes de riesgo de estas agencias de arbitraje generalmente implican la venta de BTC cuando el mercado baja, lo que agrega presión adicional a los cierres prolongados. Por lo tanto, tiene sentido comprender el nivel actual de riesgo a medida que se acerca el vencimiento de las opciones del 23 de abril. Intentaremos determinar si los osos se beneficiarán o no de un premio de $ 50,000 BTC.

Índice

    La perspectiva inicial parece equilibrada

    Antes de la corrección del 18 de abril, BTC había acumulado ganancias del 74% en tres meses, alcanzando un máximo histórico de $ 64,900. Por tanto, es natural que los inversores se acerquen a las opciones de protección con más fuerza.

    Opciones agregadas de Bitcoin del 23 de abril. Fuente: Bybt

    Mientras que la opción de compra de neutral a alcista ofrece al comprador protección al precio al alza, ocurre lo contrario con más opciones de venta (put) bajistas. Al medir la exposición al riesgo de cada nivel de precios, los operadores pueden obtener información sobre el posicionamiento de los operadores alcistas o bajistas.

    El número total de contratos que vencen el 23 de abril es de 27,320 BTC, o $ 1,550 millones al precio actual de $ 56,500. Sin embargo, los osos y los alcistas aparentemente están equilibrados, ya que las opciones de compra totalizan el 45% del interés abierto.

    Los osos tienen una ventaja decente después de la reciente caída

    Si bien la imagen inicial parece neutral, considere que las opciones call y call de $ 64,000 son casi inútiles, con menos de tres días para caducar. Surge una situación más bajista cuando se eliminan esos 6,400 contratos alcistas que actualmente se negocian por debajo de $ 50 cada uno.

    Las opciones de venta neutrales a bajistas dominan con el 70% de los 19,930 contratos BTC restantes. El interés abierto es de $ 1,13 mil millones dado el precio actual de Bitcoin, lo que le da a los osos una ventaja de $ 450 millones.

    Se puede ver que los alcistas fueron tomados con la guardia baja cuando Bitcoin retrocedió un 13% desde el máximo histórico el 14 de abril. Unas miserables opciones de compra de 3,000 BTC permanecen por debajo de $ 58,000, que es solo el 24% del total.

    Mientras tanto, las opciones de venta neutrales a bajistas se ubican en 9,000 contratos BTC a $ 55,000 y más strikes. Esta diferencia representa un interés abierto de $ 340 millones que favorece a los bajistas.

    Tal como está, los vencimientos entre $ 57,000 y $ 64,000 están razonablemente equilibrados, lo que sugiere que los bajistas tienen un incentivo para mantener el precio bajo el 23 de abril.

    Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Necesita hacer su propia investigación al tomar una decisión.