Los datos muestran que los derivados tienen poco que ver con la caída de Bitcoin a $ 29,000

Después de un breve repunte a $ 41,000 el 14 de junio, los inversores de Bitcoin (BTC) podrían haber pensado que el mercado bajista finalmente había terminado. Después de todo, este fue el nivel más alto desde el 21 de mayo y la fecha en que MicroStrategy (MSTR) anunció una exitosa oferta de deuda de $ 500 millones.

Los fondos generalmente están disponibles dentro de uno o dos días hábiles, y los ingresos se utilizarían para adquirir aún más Bitcoin para el balance de la empresa de inteligencia empresarial. MicroStrategy siguió esta recaudación de fondos con otro depósito sorpresa para vender hasta $ 1 mil millones de sus acciones para comprar aún más Bitcoin.

Sin embargo, la semana siguiente se produjo una caída del 30%, lo que provocó que Bitcoin alcanzara su nivel más bajo desde el 22 de enero. El mínimo de $ 28,800 podría haber durado menos de quince minutos, pero el sentimiento bajista ya estaba establecido.

La venta se atribuyó en gran parte a la rendición de los mineros chinos después de verse obligados a cerrar abruptamente sus operaciones. Además, el 21 de junio, un banco oficial del Banco Popular de China (PBoC) reiteró que todos los bancos e instituciones de pago "no tienen que proporcionar apertura o registro de cuenta para [virtual currency]-actividades relacionadas. "

La pregunta abierta es si los derivados jugaron un papel crítico en la corrección o al menos mostraron signos de estrés que podrían apuntar a un segundo paso aún más peligroso.

Índice

    La prima de plazo no mostró signos de retroceder

    La prima a plazo (o base) mide el diferencial entre los contratos a plazo a largo plazo y los niveles actuales al contado (mercados regulares). Cada vez que este indicador se desvanece o se vuelve negativo, es una bandera roja alarmante. Esta situación también se conoce como reacción violenta e indica un sentimiento bajista.

    Base de futuros de Bitcoin de Huobi a 3 meses. Fuente: sesgo

    Se espera que los contratos de futuros se negocien con una prima anualizada del 5 al 15% en mercados saludables, también conocido como contango. En el peor momento, el 22 de junio, esta base tocó fondo en el 2.5%, lo que se considera bajista pero no lo suficiente como para desencadenar una bandera roja.

    No hubo pánico por parte de los mejores traders.

    El indicador de largo a corto de los principales operadores se calcula utilizando las posiciones de los clientes consolidados, incluidos los contratos al contado, de margen, perpetuos y a plazo. Esta métrica reúne una visión más amplia de la posición neta efectiva de los traders profesionales.

    Relación largo / corto de los mejores traders en bolsas de derivados. Fuente: Bybt

    A pesar de las discrepancias entre las metodologías de comercio de cifrado, el análisis de los cambios a lo largo del tiempo proporciona información valiosa. Los principales operadores de Binance, por ejemplo, aumentaron sus posiciones largas frente a cortos el 22 de junio.

    En Huobi, hubo un aumento en su exposición neta corta, pero nada anormal ya que el indicador alcanzó el mismo nivel hace dos días.

    Finalmente, los principales operadores de OKEx redujeron sus posiciones largas el 20 de junio y desde entonces han mantenido un nivel de 0,80 favoreciendo las posiciones cortas en un 20%.

    Las liquidaciones a largo plazo fueron menos de $ 600 millones

    Aquellos que desconocen el movimiento de los precios nunca habrían adivinado que Bitcoin se cotizaba por debajo de $ 29,000 según los datos de cierre de futuros.

    Liquidaciones a plazo agregado (largo en rojo). La fuente. Coinalyse.net

    El 22 de junio se liquidaron menos de $ 600 millones en largos, cifra menor a la cifra de $ 750 millones del día anterior. Si las posiciones largas se hubieran apalancado en exceso, una caída del 20% en menos de dos días habría desencadenado órdenes stop de un tamaño mucho mayor.

    Los datos no muestran signos actuales de estrés por posiciones largas o un posible movimiento negativo causado por los mercados de derivados.

    Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación antes de tomar una decisión.