Introducción de blockchain en las bolsas de valores, del 12 al 19 de febrero

Todos los viernes, Law Decoded presenta un análisis de las historias críticas de la semana en los campos de la política, la regulación y el derecho.

Nota del editor

La tecnología no suele ser el principal obstáculo, aunque muchos en la industria se enorgullecen un poco de esto. Lo más importante es que la gente, cuando está en juego su dinero, se vuelve muy conservadora. Lo cual no es necesariamente codicioso o irracional, pero por eso fue más fácil para los legisladores dar luz verde a los correos electrónicos que a las firmas electrónicas.

El conservadurismo que rodea al dinero también significa que los viejos sistemas tienen que fallar de una manera lo suficientemente visible como para que cualquiera pueda hablar seriamente sobre reformarlos o incluso abandonarlos. Pensez à la façon grotesque de la bulle des prêts hypothécaires à risque de 2008 alors que les régulateurs et les organes de presse ont creusé son épave au cours des années suivantes: c'est ce qu'il a fallu à Dodd-Frank pour passer dans la Ley.

Toda la turbulencia de Robinhood a fines del mes pasado no está en la misma liga. Pero cualquier observador casual, no contaminado por la jerga de MBA que existe para justificar tales travesuras, puede observar los eventos que rodean el comercio de GME y saber que estos mercados no son tan libres como podríamos imaginar. Y tal vez por eso hemos pasado tanto tiempo hablando de ello, porque es una introducción a los problemas actuales en el comercio de valores que es lo suficientemente interesante como para enseñarle a toda una generación de observadores casuales lo que es la venta al descubierto.

El caso es que el mercado de valores no va a ninguna parte. Pero todos ven esta crisis llamativa como una oportunidad para pedir lo que quieren. Para la comunidad de blockchain, esta ha sido una oportunidad para reflexionar sobre cómo puede desintermediar el comercio de valores o incluso facilitar la liquidación de transacciones el mismo día: tokens de valores en otras palabras. Otros, sin embargo, aprovecharon la oportunidad para desautorizar por completo los títulos clásicos. Pero, más discreto que el asunto Robinhood, esta semana ha visto una serie de desarrollos que llevan la criptografía a los mercados de valores y los mercados de valores a las cadenas de bloques.