El precio de Bitcoin vuelve a aguas turbias horas después del tweet de BTC de Elon Musk

Cuando el precio de Bitcoin (BTC) cayó un 10% a $ 29,150 el 27 de enero, sucedió algo inusual con los contratos de futuros BTC de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

Cuando el precio cayó, estos futuros de CME Bitcoin se negociaron con un descuento del 1% en Coinbase, lo que indica un desacuerdo entre los dos mercados.

Inmediatamente, los comerciantes sugirieron que los contratos de futuros, que debían expirar en 48 horas, eran los responsables de la caída del precio. Ahora, antes de apresurarse a sacar conclusiones rápidas, debe tenerse en cuenta que cada venta corta requiere un comprador (largo) del mismo tamaño.

Por tanto, no puede haber un desequilibrio abierto de intereses. Además, los contratos de futuros se pueden extender (renovar) para una fecha posterior, siempre que el tenedor tenga suficiente margen para cubrirlos.

En lugar de asumir que un solo factor afectó el precio de Bitcoin, es mejor analizar los movimientos intradiarios de ambos mercados (futuros de CME y bolsas al contado).

La prima de futuros (o base) mide la prima de los contratos de futuros a más largo plazo en los niveles actuales al contado (mercados regulares). Cada vez que este indicador se desvanece o se vuelve negativo, es una bandera roja alarmante. Esta situación también se conoce como una rebaja e indica un sentimiento bajista.

Prima de plazo CME. Fuente: TradingView

Estos contratos de mes fijo generalmente se negocian con una pequeña prima, lo que indica que los vendedores están pidiendo más dinero para mantener la liquidación por más tiempo. En mercados saludables, los contratos de futuros deben negociarse con una prima anualizada del 5% al ​​15%, también conocida como contango.

La desalineación entre cada mercado podría haber sido causada por cierres de contratos prolongados impulsados ​​por operadores con margen insuficiente, carteras de pedidos reducidas o acción de precios intensa por delante de los mercados al contado restantes.

Por lo tanto, estos datos por sí mismos no revelan una causa o consecuencia. Además, un movimiento similar tuvo lugar el 18 de enero.

CME Futures Premium frente a Coinbase BTC USD. Fuente: TradingView

Tome nota de cómo la prima de CME BTC colapsó a un 1% negativo a pesar de la falta de volatilidad aparente en los intercambios al contado de BTC. Es seguro decir que este evento no tuvo nada que ver con la acción del precio del mercado.

Al analizar el colapso del 27 de enero desde una perspectiva más detallada, es posible determinar si la prima CME negativa precedió a la volatilidad del mercado.

CME Futures Premium frente a Coinbase BTC USD. Fuente: TradingView

Los niveles de datos anteriores muestran que en lugar de actuar como un indicador adelantado, la prima de futuros de CME Bitcoin se desplomó mucho más tarde en el día. Cuando Bitcoin probó la resistencia de $ 31,800, la presión de venta en CME continuó, causando momentáneamente la diferencia de precio.

Podría haber varias razones para este efecto, por lo que comparar el precio intradía en múltiples intercambios podría explicar si CME impulsó la desaceleración.

CME BTC vs Coinbase Futures, Binance Perp, Weekly OKEx. Fuente: TradingView

En resumen, no hay evidencia de anticipación de precios por parte de los contratos de futuros de Bitcoin de CME. Estos mercados son increíblemente arbitrarios y generalmente se moverán en conjunto. Además, la prima habitual podría enfrentar desviaciones momentáneas similares a las ocurridas el 18 de enero, independientemente de la volatilidad de Bitcoin en ese momento.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​en este documento son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Necesita hacer su propia investigación al tomar una decisión.

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