El precio de Bitcoin se está corrigiendo, pero ¿qué muestran los datos de futuros?

Bitcoin había tenido un rendimiento inferior a la mayoría de las monedas alternativas en los últimos dos meses, pero esa tendencia se revirtió esta semana cuando el repunte del 20% en (BTC) empujó su capitalización de mercado para cruzar la marca de $ 1,000 mil millones. 6 de octubre. Esto devolvió la atención de los inversores a la principal criptomoneda. , y las altcoins están actualmente en números rojos por el día.

El impulso positivo actual podría ser peligroso si los operadores de Bitcoin se vuelven demasiado confiados y abusan de su apalancamiento para abrir posiciones largas. Para evitar esto, los operadores deben analizar cuidadosamente los mercados de derivados para descartar este riesgo.

Las 14 mejores actuaciones semanales de monedas. Fuente: CoinMarketCap

Observe cómo la capitalización de mercado de altcoin aumentó un 5,8%, mientras que Bitcoin registró una ganancia del 20,8% durante el mismo período. De hecho, hubo valores atípicos como Shiba Inu (SHIB) que aumentó en un 200%, Fantom (FTM), que aumentó en un 60%, y Klaytn (KLAY), que ganó un 36%. Sin embargo, la capitalización de mercado general de altcoins no acompañó el desempeño de Bitcoin.

Algunas figuras conocidas, como el inversionista multimillonario de Wall Street Bill Miller, han expresado recientemente su optimismo por Bitcoin al mismo tiempo que han expresado su preocupación por la mayoría de los proyectos de altcoins. Miller mencionó explícitamente la participación de los “grandes bancos” y se refirió a las “enormes cantidades” de dinero de capital de riesgo que se destinan a Bitcoin.

El reciente frenesí de Bitcoin parece estar impulsado por el escenario macroeconómico. Estados Unidos ha aumentado su límite de deuda en 480.000 millones de dólares para pagar sus obligaciones hasta principios de diciembre. Las presiones inflacionarias inducidas por los paquetes de estímulo interminables y las bajas tasas de interés impulsaron el largo repunte de las materias primas.

Por ejemplo, el petróleo alcanzó su nivel más alto en siete años, y los futuros de trigo alcanzaron recientemente un máximo histórico desde febrero de 2013. Incluso el índice de precios de viviendas S&P Case-Shiller registró una ganancia anualizada del 23,3%.

Para comprender si los comerciantes de Bitcoin se han emocionado demasiado, los comerciantes deben analizar los indicadores de derivados de Bitcoin, como la prima de los mercados de futuros y la asimetría de opciones.

Índice

    La prima de futuros muestra que los operadores son ligeramente optimistas

    La tasa base mide la diferencia entre los contratos de futuros a largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado. Este indicador también se denomina a menudo prima por plazo.

    Futuros de Bitcoin a 3 meses sobre una base anualizada. Fuente: Laevitas.ch

    Se espera una prima anualizada del 5% al ​​15% en mercados saludables, situación que se conoce como contango. Esta diferencia de precio se debe al hecho de que los vendedores piden más dinero para retener el pago por más tiempo.

    La reciente subida de precios del 20% de Bitcoin ha provocado que el indicador alcance el límite superior de esta zona neutral, lo que significa que los inversores son optimistas pero aún no están demasiado confiados. Siempre que los compradores soliciten un apalancamiento excesivo, la tasa base puede superar fácilmente el 25%, como se vio a mediados de mayo.

    Para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros, también es necesario analizar los mercados de opciones.

    Las opciones de Bitcoin señalan un sentimiento 'neutral'

    El sesgo delta del 25% compara opciones similares de compra (compra) y venta (venta). Esta métrica se volverá positiva siempre que prevalezca el "miedo", ya que los operadores esperan una caída potencial.

    Lo contrario sucede cuando los operadores de opciones son optimistas, lo que hace que el indicador de asimetría delta del 25% entre en la zona negativa. Las lecturas entre menos 8% y más 8% generalmente se consideran neutrales.

    Opciones Deribit BTC 25% de desviación delta. Fuente: Laevitas

    El gráfico anterior muestra que no ha habido un solo caso de comerciantes de opciones que se hayan vuelto demasiado confiados en los últimos seis meses, lo que indicaría 'codicia' ya que la asimetría delta del 25% cayó por debajo del 8%. Mientras tanto, el indicador ha estado cerca de 0 durante la semana pasada, mostrando riesgos equilibrados entre bajistas y alcistas.

    Estos hallazgos reflejan inevitablemente una falta de confianza por parte de los compradores, pero todo lo contrario. Si los alcistas de Bitcoin ya hubieran tenido un exceso de confianza en $ 57,000, habría poco espacio para un apalancamiento adicional, lo que aumentaría el riesgo de una venta masiva en cascada si se produjera una corrección momentánea de precios.

    Los alcistas tienen una confianza modesta y es poco probable que incluso una corrección de precios del 20% cambie la situación, ya que la tasa base del mercado de futuros presenta una prima razonable después del reciente repunte.

    Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación antes de tomar una decisión.