El precio de Bitcoin alcanza los $ 32,000, pero las métricas de derivados siguen mostrando signos de debilidad

No hay duda de que los últimos dos meses han sido bajistas para Bitcoin (BTC), pero a lo largo de ese tiempo los indicadores derivados han sido relativamente neutrales. Esto podría deberse a que las criptomonedas tienen un sólido historial de volatilidad, e incluso se esperan correcciones del 55% de los máximos históricos.

Después de dos meses de luchar para mantener el soporte de $ 30,000 y finalmente perderlo el 20 de julio, la prima de futuros y el sesgo de opciones se volvieron bajistas. Incluso el modelo de valoración de flujo de existencias de PlanB no esperaba precios por debajo de $ 30,000 para el mes actual. El modelo utiliza la relación stock-flujo, que se define por el número actual de Bitcoin en circulación y la emisión anual de Bitcoin recién extraído.

Índice

    Los datos de cadena son positivos, pero las métricas derivadas no lo son

    Los análisis de cadena muestran que el promedio mensual de 36,000 BTC retirados del comercio generalmente se interpreta como una acumulación. Sin embargo, este análisis superficial no reconoce el mayor uso de Bitcoin tokenizado en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi).

    Oferta de agregados RenBTC y Wrapped BTC. Fuente: Cointrader.pro

    El gráfico anterior muestra que se han agregado 40,660 BTC a Wrapped Bitcoin (WBTC) y RenBTC (RENBTC) en los últimos tres meses. Este número no tiene en cuenta los depósitos en BlockFi, Nexo, Len y los múltiples servicios que ofrecen un retorno sobre los depósitos en criptomonedas del usuario.

    La eliminación de Bitcoin depositado previamente en los intercambios podría ser una señal de que se reduce la intención de los comerciantes de vender a corto plazo. Sin embargo, al mismo tiempo, también podría representar a inversores que buscan mayores rendimientos en otras vías. En resumen, estas monedas podrían haberse colocado en intercambios como garantía o como tenencia a largo plazo.

    Como se mencionó anteriormente, los indicadores derivados que se vuelven negativos deberían tener más peso que las suposiciones sobre la interpretación alcista o bajista de los datos en cadena. Como primer análisis, los analistas deben considerar la prima de los contratos de futuros, también conocida como base.

    Este indicador permite a los inversores comprender qué tan optimistas o bajistas son los traders profesionales, ya que mide la diferencia entre los contratos de futuros mensuales y el precio actual del mercado al contado.

    Una tasa base neutral debe estar entre el 7% y el 15% anualizado. Esta diferencia de precio se debe a que los vendedores piden más dinero para aplazar la liquidación, situación conocida como contango.

    Plazo base Huobi 1 mes BTC. Fuente: sesgo

    Sin embargo, cuando esta prima disminuye o se vuelve negativa, es un escenario muy bajista llamado reacción violenta. El 20 de julio fue la primera vez que el indicador ha mantenido un nivel negativo del 2,5% durante más de doce horas.

    Por ahora, es probable que los comerciantes profesionales sean bajistas después de que Bitcoin perdió el soporte crítico de $ 30,000, pero se puede obtener más confirmación al observar los mercados de opciones.

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    Los comerciantes profesionales buscan opciones de venta protectoras

    A diferencia de los contratos de futuros, existen dos instrumentos diferentes en las opciones. Las opciones de compra brindan al comprador una protección de precios al alza, y la opción de venta es un derecho a vender Bitcoin a un precio fijo en el futuro. Las opciones de venta se utilizan generalmente en estrategias neutrales a bajistas.

    Proporción put-to-call de opciones de Bitcoin. Fuente: Cryptorank.io

    Cada vez que aumenta la relación put-to-call, significa que el interés abierto en estos contratos neutrales a bajistas está aumentando, y esto generalmente se interpreta como una señal negativa. Los datos más recientes en 0,66 todavía favorecen las opciones de compra, pero estos instrumentos están perdiendo terreno gradualmente.

    Actualmente, existe suficiente evidencia de una caída en los mercados de futuros y opciones, y este no ha sido el caso durante los últimos dos meses. Esto sugiere que incluso los operadores profesionales carecen de confianza después de que el soporte de $ 30,000 no se mantuvo durante las últimas 48 horas.

    Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación antes de tomar una decisión.