El interés abierto en futuros de Bitcoin de $ 13 mil millones refleja un fuerte optimismo alcista entre los comerciantes

El precio de Bitcoin (BTC) se recuperó un 27% solo tres días después de probar el soporte de $ 31,000 y hoy el toro regresó al nivel de $ 40,000.

Esta rápida recuperación se produjo a pesar de que el activo digital se enfrenta a una de las mayores liquidaciones de compra en un solo día, con $ 1.5 mil millones borrados de los libros. Curiosamente, los operadores de futuros parecen haber regresado con un apetito aún mayor.

Después de un evento de liquidación tan grande, un aumento del apetito por parte de los operadores de futuros es algo inesperado, pero los inversores profesionales son expertos en cubrir sus posiciones y ejecutar estrategias complejas que involucran opciones.

Para medir el impacto de las recientes ventas masivas y comprender mejor cómo se han posicionado estos operadores de futuros, debe comenzar analizando el interés abierto. Grandes reducciones en este indicador podrían mostrar que los operadores han sido tomados por sorpresa y actualmente no están dispuestos a agregar posiciones.

Los contratos de futuros sobre BTC agregan interés abierto. Fuente: Bybt.com

Como muestran los datos anteriores, el interés abierto en los futuros de BTC alcanzó un récord de $ 13 mil millones el 14 de enero, un aumento del 74% con respecto al mes anterior.

Para aquellos que no están familiarizados con los contratos de futuros, los compradores y vendedores se emparejan en todo momento. Cada contrato largo supone una ventaja adicional y se ha negociado por una o más entidades dispuestas a venderlo en descubierto.

Índice

    Los mercados de futuros sobrevivieron a la prueba de choque

    La rápida recuperación de Bitcoin de su reciente nivel bajo indica que los comerciantes toman riesgos y, por lo tanto, no se ven afectados por estos cambios bruscos de precios, o que la mayor parte de esta actividad se compone de transacciones de cobertura y arbitraje.

    Las estrategias de cobertura se utilizan para brindar protección a los comerciantes. Por ejemplo, vender contratos de futuros y al mismo tiempo mantener una posición BTC más grande en una cartera fría. Mientras tanto, las estrategias de arbitraje también implican poca o ninguna exposición direccional, lo que significa que los movimientos de precios no tienen ningún impacto en el rendimiento comercial. Se podrían vender futuros de BTC a más largo plazo mientras se compra el contrato perpetuo, con el objetivo de beneficiarse de posibles distorsiones de precios.

    La mejor manera de analizar si el comercio direccional y las apuestas apalancadas han dominado la escena es observar la prima a plazo y la tasa de financiación a plazo perpetuo.

    Estos indicadores tienden a oscilar masivamente durante movimientos inesperados de precios si las operaciones apalancadas fueron la causa del movimiento. Por otro lado, estas métricas se mantendrán relativamente estables si los operadores no tienen exposición direccional, ya que principalmente implementan estrategias de cobertura y arbitraje.

    La tasa de financiación de los futuros perpetuos apenas ha cambiado

    Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tarifa incorporada, que generalmente se factura cada ocho horas. Cuando los compradores (largos) son los que piden más apalancamiento, la tasa de financiación se vuelve positiva. Por tanto, son los compradores quienes pagarán los costes. Este problema es especialmente cierto durante las corridas de toros, cuando suele haber más demanda de largos.

    Tasa de financiación a plazo perpetuo de BTC. La fuente: Datos de activos digitales de NYDIG

    Como se indicó anteriormente, la tasa de fondeo ha fluctuado entre 0% y 2% desde el 5 de enero, lo que indica que no se han producido anomalías. Si hubiera habido momentos de pánico entre los comerciantes de contratos perpetuos, la tasa se habría movido hacia el lado negativo, ya que aquellos que apuestan a la baja (cortos) pagarían las tarifas.

    La tasa de fondo semanal promedio del 1% parece excepcionalmente modesta considerando el repunte del 74% de Bitcoin en las últimas tres semanas.

    La prima para los futuros de BTC a 3 meses sigue siendo alta

    Los traders profesionales tienden a dominar los contratos de futuros a largo plazo con fechas de vencimiento fijas. Por lo tanto, al medir cuánto más costosos son los contratos de futuros en comparación con el mercado al contado regular, un operador puede medir qué tan optimistas son.

    Los contratos de futuros de programa fijo a 3 meses generalmente deben negociarse con una prima del 2% o más sobre las operaciones al contado regulares. Esto equivale a una rentabilidad anualizada del 8%, que también puede interpretarse como una tasa de interés activa, ya que el vendedor pospone la liquidación.

    Cada vez que este indicador se desvanece o se vuelve negativo, es una bandera roja alarmante. Esta situación, también conocida como rebaja, indica que el mercado se está volviendo bajista.

    Prima de futuros de BTC a 3 meses sobre los mercados al contado. La fuente: Datos de activos digitales de NYDIG

    El gráfico anterior muestra que el indicador se ha mantenido en un mínimo del 4%. Mientras tanto, una tasa del 5% se traduce en un 21% anualizado, que es más alto de lo que cobran la mayoría de las aplicaciones financieras descentralizadas por depósitos estables.

    Por lo tanto, el indicador coqueteó con los niveles de sobrecompra, lo que indica el optimismo de los traders profesionales. Este dato es una lectura positiva, ya que los recientes vaivenes inesperados no han reducido su apetito.

    Por ahora, está claro que la volatilidad reciente no ha afectado a los operadores de derivados. Mientras tanto, el creciente interés abierto en los futuros y la prima de 3 meses indican que no hay apuestas significativas sobre una desaceleración o falta de confianza en el mercado.

    Los puntos de vista y opiniones expresados ​​en este documento son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Necesita hacer su propia investigación al tomar una decisión.