El fondo de cobertura criptográfico refuta la afirmación de JPMorgan de que el ETF de Bitcoin es negativo a corto plazo para BTC

Los estrategas de JPMorgan Chase causaron revuelo en enero cuando informaron a los clientes que aprobar un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin (BTC), o ETF, sería un obstáculo a corto plazo para el activo digital. Un administrador de fondos de cobertura de criptomonedas con sede en el Reino Unido está tratando de verter agua fría sobre estas acusaciones, diciendo que el análisis de JPMorgan no se basa en un análisis cuantitativo o una investigación en profundidad.

El quid del argumento de JPMorgan es que un nuevo ETF de grado institucional introduciría competencia para Grayscale Bitcoin Trust, o GBTC, que ha acumulado más de $ 22 mil millones en activos bajo administración. Los estrategas bancarios dicen que el nuevo ETF podría conducir a una cascada de salidas de GBTC y reducir la prima.

GBTC disfruta de una gran prima en Bitcoin en gran parte debido a su posición dominante en el mercado. Los inversores institucionales que deseen exponerse al activo digital sin tener que comprarlo directamente tienen pocas opciones fuera de GBTC.

Tyr Capital Arbitrage SP ha completado una refutación detallada de los reclamos de JPMorgan. El administrador del fondo le dijo a Cointelegraph: "No estamos de acuerdo con la evaluación de JPM" con el argumento de que no hay evidencia que sugiera que una disminución en la prima de GBTC conducirá a rendimientos negativos en el corto plazo para BTC.

“En cambio, encontramos evidencia de lo contrario, que una disminución en GBTC Premium tiende a ser seguida por ganancias a corto plazo en Bitcoin”, dice Tyr en su informe aún por publicar.

El informe continúa:

"No encontramos evidencia de que la oferta de 'nuevos' accionistas afecte la prima de manera significativa [...] Hemos encontrado, por el contrario, evidencia de que la oferta de los accionistas existentes o "antiguos" afecta negativamente la prima (en efecto, "a plazo" o actualizando el efecto que eventualmente tendrán los "nuevos" accionistas). "

Nick Metzidakis, jefe de investigación de Tyr Capital, dijo a Cointelegraph que su análisis del historial de primas de GBTC en los últimos cinco años sugiere que una "prima más baja tiene un impacto positivo en Bitcoin".

Con respecto al Bitcoin Trust de Grayscale, Metzidakis dijo que una mayor competencia podría afectar su participación de mercado, pero es probable que sus activos bajo administración continúen creciendo a medida que más inversores asignen a Bitcoin.

A pesar de los rumores en sentido contrario, Metzidakis no cree que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Dé luz verde a un ETF de Bitcoin este año. Dicho esto, el crecimiento de las criptomonedas como clase de activo "puede alentar a los reguladores a acelerar su aceptación de un ETF de Bitcoin, ya que están motivados para proporcionar un punto de acceso seguro y controlado" a los activos de la nueva clase.

Él continuó:

“La adopción institucional de Bitcoin solo puede ser positiva para el precio de Bitcoin a largo plazo, pero puede aumentar su correlación con otras clases de activos. Este sería particularmente el caso en tiempos de crisis.