El crecimiento de la stablecoin es "exponencial", merece "atención"

Si bien una presentación realizada ayer por el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, asustó a algunos miembros de cryptoTwitter sobre la regulación y la supervisión, el banco central podría pensar en el futuro.

En una presentación titulada "Estabilidad financiera", Rosengren identificó a la moneda estable Tether por su nombre como uno de los tres "Desafíos de estabilidad financiera". Los desafíos incluían riesgos para el mercado de la vivienda, la necesidad de servicios de préstamos de emergencia en tiempos de crisis y "interrupciones periódicas en los mercados de crédito a corto plazo", donde Tether era visto como un posible disruptor.

Una diapositiva de seguimiento señaló que las monedas estables están creciendo rápidamente en capitalización de mercado y ahora representan alrededor del 20% del tamaño de los activos totales bajo la administración de fondos mutuos del mercado monetario de primera clase:

Fuente: bostonfed.org

"La razón por la que deberíamos estar un poco preocupados por la moneda estable es que está creciendo muy rápidamente, por lo que hay un crecimiento exponencial en la moneda estable", dijo Rosengren en una entrevista con Yahoo Finance. "[...] Creo que debemos pensar de manera más amplia sobre lo que podría perturbar los mercados crediticios a corto plazo con el tiempo, y las monedas estables definitivamente son parte de esto. "

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Cuando la directora ejecutiva de Avanti Financial Group, Caitlin Long, hizo sonar la alarma de que esto podría ser un presagio de que la Reserva Federal sentará las bases para un marco regulatorio para las monedas estables, Rosengren finalmente pareció adoptar un punto de vista más moderado.

Rosengren señaló que el aumento de las monedas estables no es en sí mismo una amenaza para los mercados crediticios, sino que debe evaluarse en términos de los riesgos que podrían representar si continúan creciendo como un segmento de los mercados crediticios, y en qué medida la Fed podría hacerlo. Apoyar los mercados dominados por las monedas estables:

“Me preocupa que en el mercado de monedas estables, que actualmente está prácticamente desregulado a medida que crece y se convierte en un sector más grande de nuestra economía, debemos tomarnos en serio lo que sucede cuando la gente está huyendo rápidamente de este tipo de instrumentos. Y así como los fondos del mercado monetario causaron una gran interrupción en los mercados crediticios, creo que podría surgir un problema de estabilidad financiera en el futuro si no comenzamos a pensar detenidamente sobre qué pasará con cosas como las monedas estables. La próxima vez que tengamos un problema grave en el mercado .

Rosengren también señaló que "De hecho, tuvimos una moneda estable que tuvo dificultades financieras la semana pasada", pero se negó a nombrarla. Además, a pesar de ser interrogado dos veces por el presentador Brian Cheung, Rosengren se negó a decir si la Fed intervendría para "respaldar" a Tether u otras monedas estables si alguna vez representaban un riesgo para los mercados.

Sin embargo, señaló que el respaldo de Tether y el respaldo de otras monedas estables "básicamente parece una cartera de un fondo de mercado monetario de primera clase, pero quizás más riesgoso", y como tal, la liquidez inyectada en los mercados monetarios en tiempos de crisis también fortalecería a Tether.

Tether reveló por primera vez todo su balance de reservas en marzo, y en febrero resolvió una demanda con la NYAG de que habían informado incorrectamente el grado en que la moneda estable estaba respaldada por dinero fiduciario.