El camino de la stablecoin: un viaje hacia la estabilidad, la confianza y la descentralización

Las monedas estables respaldadas por fiat y otros activos están ganando cada vez más popularidad, y cada año salen al mercado muchas más soluciones.

Bitcoin (BTC) y otras criptomonedas han abierto las puertas a un mundo financiero completamente nuevo. En su forma más básica, las criptomonedas permiten a las personas realizar transacciones de una manera completamente confiable, transparente y eficiente, eliminando intermediarios centralizados y el riesgo de contraparte asociado anteriormente con las transferencias de dinero digital.

Gracias a la tecnología blockchain, el valor ahora se puede transferir globalmente en segundos / minutos y con tarifas relativamente bajas, pero eso no es todo. Sin embargo, Bitcoin y Ether (ETH) todavía son demasiado volátiles para ser utilizados como moneda, un factor que ha obstaculizado su adopción masiva.

Aunque Bitcoin y la tecnología blockchain aún están en su infancia, la volatilidad aún prevalece en la industria, lo que ha llevado a la creación de algo que obtiene lo mejor de ambos mundos: las monedas estables. Los ejemplos populares incluyen Tether (USDT) y USD Coin (USDC).

Si bien las criptomonedas en sí mismas son volátiles, su tecnología subyacente se puede aprovechar para crear activos indexados y respaldados por activos más estables, como monedas fiduciarias, metales preciosos y otros. Estas monedas estables se utilizan principalmente para pagos corrientes y liquidaciones de divisas. Algunas monedas estables se han vuelto extremadamente populares ya que están vinculadas al dólar estadounidense y han alcanzado una capitalización de mercado de más de $ 51 mil millones para el USDT y alrededor de $ 14 mil millones para el USDC respaldado por Coinbase.

Las monedas estables han surgido como una nueva clase de activos por derecho propio, al ver crecer su popularidad entre los minoristas y las instituciones demográficas por sus propiedades únicas. Ahora, las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles son los nuevos cambios de juego en la industria y, junto con las monedas estables, ofrecen posibilidades nuevas y emocionantes para la inclusión financiera.

Índice

    Monedas estables centralizadas y descentralizadas

    El concepto de monedas como USDT es simple. En teoría, las empresas que respaldan estas criptomonedas estables mantienen una reserva del activo subyacente, en este caso, el dólar estadounidense, y emiten la cantidad correspondiente de tokens basados ​​en blockchain.

    Sin embargo, las monedas estables tienen sus propios problemas. El más frecuente es el temor de que los emisores de monedas estables manipulen sus reservas y auditorías para emitir tokens no garantizados. Si bien iFinex, la empresa matriz del intercambio de cifrado Bitfinex y un emisor del USDT, insiste en que el USDT todavía está respaldado al 100% por reservas, algunos en la industria siguen siendo escépticos, como lo demuestra la demanda recientemente resuelta entre los nuevos Oficina del fiscal general de York y Tether. .

    Los problemas antes mencionados han llevado a los desarrolladores y empresarios en el espacio a crear sistemas de moneda estable descentralizados, el más popular de los cuales es MakerDAO y su token indexado en USD, el Dai. MakerDAO usa Ether (ETH) para crear una reserva descentralizada y verificable para emitir monedas estables.

    También hay otras opciones disponibles. Kava explotó un sistema similar para crear monedas estables respaldadas por criptografía que están vinculadas al USD, lo que permite a los usuarios proporcionar liquidez con múltiples activos como Bitcoin y XRP para emitir monedas estables indexadas en USD. John Wu, presidente de Ava Labs, el equipo que apoya el desarrollo de Avalanche, dijo a Cointelegraph:

    “Las monedas estables descentralizadas han jugado un papel vital en el crecimiento de DeFi. Sin la innovación de MakerDAO para crear dólares estadounidenses sintéticos respaldados por criptografía, el ecosistema no sería tan maduro como lo es hoy.

    Aunque se trata de un concepto nuevo, también puede resultar peligroso para quienes aportan liquidez al sistema. Dado que Dai está respaldado por Ether, los participantes que también corren el riesgo de ser liquidados por completo en caso de una caída drástica en el precio de Ether deben proporcionar una alta proporción de garantía.

    Hablando sobre el lanzamiento de nuevos conceptos como la moneda estable híbrida, Wu mencionó una moneda estable FRAX recientemente lanzada que combina controles de aprovisionamiento algorítmico y colateral, y agregó: “Las innovaciones proporcionadas por MakerDAO y Kava conllevan un alto riesgo, sin embargo, que se intensifica por la alta congestión tasas de la cadena de bloques Ethereum. "

    El problema con el activo subyacente

    Las monedas estables descentralizadas son una alternativa a las monedas estables simples como el USDT, pero la volatilidad de las criptomonedas también las hace peligrosas para los proveedores de liquidez, los titulares y los usuarios de la moneda estable. Ahora, varias empresas están tratando de encontrar una solución que permita que las monedas estables descentralizadas y centralizadas "se encuentren en el medio".

    Por ejemplo, Five5Five ha creado y pronto lanzará un nuevo modelo de moneda estable en el que una moneda estable se puede vincular al dólar estadounidense mientras se elimina el peligro asociado con las reservas de criptomonedas volátiles. La reserva de USD (USDR) es una criptomoneda respaldada por oro que puede mantener una relación de uno a uno con el dólar.

    Esta solución protege contra posibles liquidaciones y fluctuaciones de precios asociadas con las monedas estables descentralizadas. Al mismo tiempo, dicha moneda puede estar respaldada por una alta tasa de garantía que le permitirá equilibrar la volatilidad o un cambio repentino en las situaciones del mercado. En este ejemplo, la compañía eligió emitir la moneda estable en la cadena de bloques Bitcoin Ultimatum, un ecosistema descentralizado con contratos inteligentes, un algoritmo de minería de prueba de participación alquilada junto con una prueba de autoridad, transacciones privadas y las soluciones de alquiler y participación. Eric Ma, director ejecutivo de Bitcoin Ultimatum, le dijo a Cointelegraph:

    “La cadena de bloques BTCU fue seleccionada particularmente para el desarrollo de la moneda estable USD Reserve (USDR) debido a sus capacidades, como transacciones de alta velocidad, la capacidad de realizar transacciones anónimas, escalabilidad mejorada, capacidades de contrato inteligente e interoperabilidad de múltiples cadenas.

    Si bien otros proyectos también han intentado abordar el problema de proteger a los usuarios de la volatilidad del activo subyacente mediante el uso de 'cestas' de monedas fiduciarias en lugar de una moneda única, para emitir una moneda estable vinculada a varios activos, la mayoría ha fracasado hasta ahora. para lograr esta hazaña, en particular el proyecto Libra de Facebook, que ha sido detenido pisándole los talones por los reguladores, al igual que Sogur.

    El USDR permitirá a los tenedores protegerse contra la inflación de una sola moneda fiduciaria, el USD, ya que la moneda está respaldada por oro y no por moneda fiduciaria o criptomoneda volátil. Jeremy Harbour, CEO y fundador de Five5Five, dijo a Cointelegraph: “Internet necesita una moneda de reserva. La simple solicitud de monedas estables demuestra que el desafío siempre es lo que se esconde detrás de estas monedas estables. Agregó que las reservas de oro fueron obtenidas por la empresa "en asociación con mineros artesanales de oro y así traer el capital muy necesario a algunos de los lugares más pobres del mundo para brindar una inversión directa muy necesaria a sus comunidades".

    Piezas estables a base de metal

    Si bien el USDR tiene como objetivo crear una moneda estable para el dólar estadounidense que proteja a los usuarios contra la inflación y las fluctuaciones de precios a la baja, MakerDAO y Kava han intentado utilizar criptomonedas para brindar una solución.Sin confianza, otros proyectos han optado por un enfoque más simple.

    Proyectos como DigixDAO y Paxos emiten monedas estables indexadas y respaldadas por metales preciosos como el oro. Sin embargo, todavía dependen de reservas centralizadas, lo que plantea los mismos problemas que afectan al USDT, al USDC y, hasta cierto punto, incluso al USDR.

    En un esfuerzo por resolver este problema y proporcionar a los usuarios una solución semi-descentralizada para establos respaldados por metales preciosos, Aurus ha emitido monedas basadas en metales preciosos para oro, plata y platino que están respaldadas y vinculadas a estos activos.

    Sin embargo, en lugar de utilizar reservas centralizadas, Aurus está trabajando con varios productores de metales y fundiciones para crear tokens respaldados por metales preciosos que distribuyen las reservas, lo que garantiza que los usuarios siempre estén protegidos contra puntos únicos de falla. Guido van Stijn, director ejecutivo de Aurus, le dijo a Cointelegraph:

    «Nous aurions pu construire une solution centralisée, mais si nous voulons une adoption massive de produits comme AurusGOLD et AurusSILVER, nous avons besoin de l'acceptation de l'industrie des métaux précieux elle-même tout en rendant notre système ouvert et avantageux pour tout el mundo."

    El camino a seguir

    Si bien ninguna de las soluciones mencionadas anteriormente es 100% perfecta, el proceso de pensamiento detrás del desarrollo continuo de monedas estables es bastante notable. Tanto es así que los gobiernos también están trabajando en su propia versión de monedas estables, llamadas monedas digitales del banco central, y países como China ya han comenzado a probar estos sistemas.

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    Sin embargo, muchos temen que las CBDC no sean más que versiones virtuales de monedas fiduciarias que aprovecharán las cadenas de bloques centralizadas, sin ofrecer una innovación real. Como tal, es interesante ver cómo la comunidad de criptomonedas continuará inventando y desarrollando nuevas soluciones para monedas estables, a medida que Bitcoin continúa su camino hacia el logro de su objetivo final de reemplazar completamente las monedas fiduciarias, lo que puede suceder o no.

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