¿A largo plazo? Cuando Bitcoin cayó en picada, las instituciones se mantuvieron

La caída de precios a mediados de mayo fue uno de los reveses más salvajes de las criptomonedas en los últimos años, una caída que eliminó casi $ 1 billón del valor de mercado de las criptomonedas.

La industria había alcanzado nuevos máximos un mes antes, con Bitcoin (BTC) alcanzando casi $ 64,000, gracias en gran parte a los inversores institucionales. Ahora que algo de calma ha vuelto al mercado, los bajistas preguntan: ¿Cómo se comportaron las instituciones durante el reciente colapso? ¿Bajaron del barco o se mantuvieron firmes en sus inversiones? Y ¿Qué impacto podría tener el retiro en la participación institucional futura en la industria de las criptomonedas y blockchain?

"Los inversores institucionales se han mantenido en su mayoría", dijo a Cointelegraph Edward Moya, analista senior de mercado de Oanda, "y después de que el polvo cede [investors] todavía parecía confiado en sus apuestas a largo plazo. Además, el economista jefe de Chainalysis, Philip Gradwell, escribió en un análisis de mercado del 19 de mayo: “Tampoco parece que las instituciones sean grandes vendedores, aunque pueden ser más cautelosas como mercado. 'Compradores en este momento'.

Por otro lado, los analistas de JPMorgan les han dicho a sus clientes que los inversores institucionales abandonaron Bitcoin por oro durante el desvanecimiento. Y luego estaba Elon Musk, cuyo tweet del 12 de mayo decía que Tesla ya no aceptaría Bitcoin a cambio de sus automóviles, citando preocupaciones sobre el consumo de energía de BTC, fue acusado por muchos de acelerar el descenso del mercado de Bitcoin. Ya estaba deprimido, pero cayó un 40% después de su tweet y desde entonces ha luchado por recuperarse para recuperar $ 40,000.

El economista Gradwell buscó poner las cosas en un contexto histórico, y señaló que las entradas de Bitcoin a los intercambios fueron relativamente pequeñas en comparación con las ventas pasadas. Esto sugiere que "muchas ventas provienen de personas que ya tienen activos en el mercado de valores, que tienden a ser inversores minoristas".

Muchos veteranos de las criptomonedas parecían estar de acuerdo en que la volatilidad fue impulsada por inversores minoristas, no por instituciones. El cofundador y director de datos de Anyblock Analytics GmbH, Freddy Zwanzger, dijo a Cointelegraph que "las instituciones suelen tener objetivos a largo plazo, por lo que, en todo caso, utilizarían tácticamente los cambios de precios recientes y sería más probable que compraran en el mercado a precios más bajos".

Las redes sociales parecen reforzar esta visión. Zwanzger continuó: "En Crypto Twitter también he visto a muchos novatos entrar en pánico tratando de vender, y todos los GO comentando las grandes ofertas que han hecho en otro cambio inestable que sucedió antes y que se avecina. Se reproducirá". El Añadió:

"Casi todos los que conozco en la industria compraron, o trataron de comprar, la desventaja, felices de expandir sus tenencias de criptomonedas".

"Los datos en cadena muestran que BTC se ha movido de carteras nuevas a carteras más antiguas, lo que sugiere que los recién llegados han capitulado", dijo Bobby Ong, cofundador y director de operaciones de la plataforma de datos criptográficos CoinGecko, y agregó: También es importante tener en cuenta que durante Durante la recesión, BTC en Coinbase se negociaba a un precio alto, mientras que también se observaron enormes salidas de capital. Esto sugiere que algunas instituciones estaban comprando la caída, pero es probable que algunas instituciones capitulen. "

"En general, nuestros clientes vieron la oportunidad de reequilibrar y agregar posiciones a precios más bajos", dijo a Cointelegraph el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan. Bitwise, que sirve principalmente a asesores financieros y otros inversores profesionales, registró entradas netas durante el retroceso.

Jeff Dorman, director de inversiones de Arca, una empresa de gestión de activos digitales, trató de aclarar parte de la ambigüedad, y señaló que el término 'inversores institucionales' a menudo se usa incorrectamente, y le dijo a Cointelegraph:

“Si se incluyen fondos de cobertura macro y cuantitativos como inversores institucionales, en gran medida vendían impulso, pero eran inversores institucionales tradicionales: pensiones, dotaciones, family offices, etc. - trató de asignar y no se vio afectado por la volatilidad.

Índice

    ¿Musk vio la escritura en la pared?

    Muchos medios de comunicación culparon al tweet de Musk del 12 de mayo por desencadenar la caída de las criptomonedas, pero no todos estaban dispuestos a culpar al CEO de Tesla, que había escrito, "Nos preocupa el uso cada vez mayor de combustibles fósiles para la minería y las transacciones de Bitcoin, especialmente el carbón, que tiene las peores emisiones de todos los combustibles".

    Según Moya, "el colapso de las criptomonedas de este mes se debe al aumento del apalancamiento en el comercio en Asia, las ventas de pánico provienen principalmente de nuevos comerciantes minoristas y administradores de fondos activos que acaban de llegar a ganar impulso". Si bien Hougan estuvo de acuerdo en general en que el principal impulsor de la retirada "fue la liquidación de los inversores minoristas sobre apalancados", también citó el creciente riesgo regulatorio y "la perspectiva de China sobre las criptomonedas", que parece estar deteriorándose.

    Con respecto a Musk en particular, Moya tenía una perspectiva algo diferente. “Al principio pensé que era un terrible cambio de actitud para Musk y, en última instancia, una muy mala noticia para Tesla y Bitcoin. Después de pensarlo, creo que Musk vio la escritura en la pared de que los medios se estaban acercando a llamar a Bitcoin y su impacto ambiental. Añadió además:

    La decisión de Musk de suspender la aceptación de Bitcoin como pago por razones ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) le permitió a él y a otros defensores de la criptografía controlar la historia y el calendario para la transición de menores al uso de fuentes renovables ".

    Dorman estuvo de acuerdo en que Musk levantó una especie de bandera verde. “Los erráticos tuits de Elon Musk pusieron a ESG en el centro de atención, lo que probablemente le dará algo en qué pensar al capital empresarial / institucional”, escribió en una publicación de blog.

    Los inversores institucionales, que son más sensibles a los problemas de ESG en estos días en general, ¿ahora evitarán BTC por razones ambientales? El 21 de mayo, se informó que Greenpeace ya no aceptaría donaciones de Bitcoin por razones ambientales, por ejemplo.

    Además, la minería BTC hace Después de todo, usan cantidades estupendas de electricidad, mucho más que todo el país argentino en un solo año, según un estudio reciente de la Universidad de Cambridge. "Existe una gran presión para que Bitcoin y otras criptomonedas adopten las energías renovables", continuó Moya, y agregó:

    “Bitcoin eventualmente apaciguará a los inversores ESG, pero por ahora, todo lo que les queda por hacer es satisfacer a las grandes instituciones financieras. [by saying] que trabajan allí. Ethereum ya está por delante del juego, por lo que habrá inversiones alternativas disponibles para los inversores de ESG. Bitcoin aún puede tener éxito sin obtener soporte ESG a corto plazo. "

    ¿Qué pasa con los informes de que los inversores institucionales están abandonando Bitcoin en favor del oro? Moya estuvo de acuerdo en que el oro se ha vuelto más atractivo y podría superar a BTC en el corto plazo: “Bitcoin ha dominado a Wall Street como el activo con mejor desempeño para todo 2020 y los primeros cuatro meses de este año. Las instituciones que estaban considerando Bitcoin pero no apretaron el gatillo están cabalgando por completo el repunte de los precios del oro.

    ¿Llegó tarde la corrección?

    Es importante no dejar que el declive de mayo oscurezca el rendimiento general de la criptografía. Ha sido un año extraordinario, en general. "Si miramos el panorama general, Bitcoin ha subido en los últimos siete meses y necesita ser corregido", dijo Ong.

    "Cuando se asocia eso con los operadores con exceso de apalancamiento, la caída del 50% fue clave para eliminar el apalancamiento y garantizar el impulso continuo del mercado alcista". Mientras tanto, Hougan señaló: “Incluso después del retroceso, Bitcoin ha crecido más del 300% durante el año pasado. El S&P 500 tiene suerte si lo hace en una década. "

    ¿Qué impacto, si lo hay, tendrá el 'reinicio' en la adopción institucional de criptomonedas y la adopción de blockchain en el futuro, por ejemplo, en 2021?

    "Cero", respondió Dorman, y agregó: "El dinero institucional no llega más rápido o más lento en función de los movimientos de precios. Aquellos que intentan implementar continuarán implementando, y lo son. GBTC y COIN pueden haber sido indicadores principales de que esta nueva moneda se está desacelerando, pero no debido a los recientes movimientos de precios a la baja ".

    ¿Una cinta azul para DeFi?

    En general, la retirada puede haber aumentado el interés en activos financieros descentralizados, dijo Hougan a Cointelegraph. “Fue una dura prueba de esfuerzo para DeFi, y la industria la aprobó con gran éxito. Esto debería aumentar la confianza en el espacio. Dorman estuvo de acuerdo en que DeFi había pasado "una prueba de estrés importante", y escribió en su blog que "estaba funcionando exactamente como se esperaba, manejando volúmenes sin precedentes y registrando cierres sin ni siquiera un contratiempo".

    Mientras tanto, Gradwell le dijo a Cointelegraph: `` Claramente, existe una oportunidad para que Ethereum gane terreno en Bitcoin si puede ser más ecológico y más útil que Bitcoin, por ejemplo, pasando a la prueba de participación e innovando más en DeFi y NFT. [nonfungible tokens]. Moya, por su parte, dijo que "Bitcoin y Ethereum seguirán siendo las dos participaciones preferidas para muchas instituciones, aunque el potencial alcista parece mayor para esta última".

    Entonces, ¿hay un impulso para las altcoins sobre BTC? "En última instancia, se reduce a diferentes intereses institucionales", dijo Ong. "A medida que BTC continúa desarrollando su narrativa como una cobertura contra la inflación y una reserva de valor apreciable, ETH y DeFi, por extensión, atraerán inversionistas de acciones".

    "Haz una apuesta generacional"

    ¿Podemos hablar de las lecciones aprendidas de la reciente agitación del mercado?

    "Para los inversores que no han experimentado un mercado bajista de criptomonedas en el pasado, esta fue una gran prueba", dijo Hougan. “Si el retiro fue demasiado estresante, tienes una gran parte de tu billetera invertida en criptomonedas. Deberías reducir tu posición. "

    "La última caída de las criptomonedas muestra que los inversores minoristas e institucionales pueden tolerar la volatilidad de las criptomonedas", agregó Moya. Los comerciantes parecían querer comprar más Bitcoin incluso "si la caída continuaba hasta el área de $ 20,000 a $ 25,000".

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    "La gente será más cautelosa, especialmente aquellos con posiciones sobre apalancadas", predijo Ong. "Para los recién llegados, les abrió los ojos al nivel extremo de volatilidad que solo se puede encontrar en los mercados de cifrado".

    En general, la volatilidad reciente no debería disuadir la adopción institucional de criptomonedas. "Los inversores institucionales con los que hablo ven a las criptomonedas como una posición a 10 años con un potencial de crecimiento significativo", dijo Hougan a Cointelegraph. “Saben que es un activo volátil. Están haciendo una apuesta generacional y no se desaniman por unas semanas de volatilidad. "

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