2 indicadores clave sugieren que el precio de Bitcoin no se mantendrá por debajo de $ 33,000 por mucho tiempo

Durante las últimas 48 horas, el precio de Bitcoin (BTC) ha caído de $ 31,000 a $ 34,800 antes de revertirse y hacer que la mayoría de esas ganancias caigan. Si bien esta caída a la baja de $ 3,800 puede no parecer significativa, la oscilación del 12% agotó $ 660 millones en futuros.

Si bien es poco probable que alguna vez haya una respuesta definitiva detrás de la medida, el 25 de enero, el presidente Joe Biden expresó su voluntad de recortar el paquete de estímulo de $ 1,9 billones. Esto puede haber reducido los incentivos para quienes compran BTC como protección contra la inflación o contra la devaluación del dólar estadounidense frente a las principales monedas del mundo.

Gráfico de 4 horas BTC / USD. Fuente: TradingView

Es posible que los gráficos a corto plazo no reflejen la tendencia alcista de Bitcoin, pero varios indicadores derivados y el flujo de los principales operadores no dejan espacio para esperar precios por debajo de los 30.000 dólares.

Bitcoin ha probado el soporte de $ 30,800, pero los alcistas han mostrado una actividad de compra agresiva por debajo de ese nivel. Como era de esperar, MicroStrategy y Marathon Patent Group anunciaron recientemente adquisiciones importantes.

Los datos muestran que los principales operadores de OKEx compraron fuertemente a la baja, y la prima de futuros no refleja un apalancamiento excesivo de los compradores.

Debe tenerse en cuenta que el vencimiento de los contratos de futuros el 29 de enero extinguirá $ 4.9 mil millones de contratos de futuros, o el 47% del interés abierto total de $ 10.5 mil millones.

Los contratos de futuros de BTC sobre bolsas de derivados abren intereses en USD. Fuente: Bybt.com

Aunque inicialmente preocupante, gran parte de estos contratos suelen renovarse. Estos incluyen $ 1.53 mil millones en OKEx, $ 875 millones en CME y $ 840 millones en Binance.

Los operadores que actualmente tienen una posición larga pueden comprar un contrato a más largo plazo mientras cierran simultáneamente su posición de futuros de enero. Entonces, independientemente de si están bajo el agua o no, siempre que haya suficiente margen depositado, ambas partes pueden mantener sus apuestas abiertas.

Si bien las recientes ventas masivas han sido significativas, los comerciantes profesionales no se ven afectados fácilmente por un simple cambio de precio del 12%. Esta suposición es especialmente cierta dada la volatilidad anualizada del 120% de Bitcoin.

Para comprender cómo se han posicionado las ballenas y las oficinas de arbitraje durante este período, es necesario analizar la relación largo / corto de los principales comerciantes y la prima de los contratos de futuros.

Índice

    Los mejores comerciantes compraron la caída

    Realmente no existe una forma concreta de evaluar de manera efectiva la posición neta de un comerciante, ya que pueden mantener monedas en una billetera fría o usar múltiples intercambios simultáneamente.

    Además, al combinar opciones con futuros, resulta virtualmente imposible interpretar la posición de un inversor considerando solo la exposición al contado y a futuros.

    Desde el 22 de enero, los principales operadores de Binance han mantenido una posición estable y equilibrada, pero comenzaron a agregar compradores en las primeras horas del 25 de enero. Esta tendencia continuó el 26 de enero y actualmente el indicador favorece a los compradores en un 13%. Actualmente, la relación largo / corto de los principales operadores de Binance se mantiene por debajo de su promedio mensual de 1,20.

    Relación BTC largo / corto de los principales operadores. Fuente: Bybt.com

    Por otro lado, los principales operadores de Huobi han promediado una relación larga / corta de 0,85 durante los últimos 30 días, lo que favorece las posiciones cortas netas del 15%. El 25 de enero, cuando Bitcoin alcanzó su máximo local de $ 34,800, estos operadores aumentaron sus cortos netos al 25%. Por lo tanto, al negociar adecuadamente el movimiento, podrían recomprar estos contratos a precios más bajos y actualmente se ubican en 0.85, que es su promedio mensual.

    Finalmente, los principales operadores de OKEx han estado comprando agresivamente desde el 25 de enero, lo que llevó la relación largo / corto a su nivel más alto en 30 días en 2,64. Esto significa que los compradores ocuparon posiciones un 164% más grandes que los principales operadores con exposición neta negativa. Dado que esto sucedió cuando BTC aumentó de $ 34,800 a $ 31,100, estos comerciantes enfrentarán serios riesgos de liquidación si los mercados se vuelven bajistas.

    La prima de plazo mantenida durante los últimos tres descensos

    Cuando se trata de la prima por plazo, los operadores deben esperar una prima anualizada del 10% al 20% (base) en comparación con las operaciones al contado regulares en mercados saludables. Este indicador debería ser comparable a los rendimientos de los depósitos de monedas estables.

    Siempre que este indicador mantenga niveles por debajo de este rango, debe tomarse como una señal de alarma. Por otro lado, una base sostenible por encima del 20% indica un apalancamiento excesivo de los compradores, lo que crea la posibilidad de ventas masivas y posibles caídas del mercado.

    Prima de futuros de marzo de BTC. Fuente: Datos de NYDIG sobre activos digitales

    El gráfico anterior muestra la prima de futuros rondando el 4.5%, lo que resulta en un 22% alcista anualizado. Después de que los precios de BTC cayeron el 20 de enero, el indicador retrocedió al 3.3% y, más recientemente, al 2.2% cuando BTC probó su soporte de $ 31,000. La prima anualizada actual del 12% se encuentra en una posición neutral.

    Más importante aún, no ha habido señales de desesperación en los mercados de derivados. La ausencia de una prima en los contratos de futuros se notará fácilmente en tal situación.

    Aunque la posición larga-corta de OKEx puede parecer excesiva, la estructura general del mercado está lejos de estar sobrepalancada. Entonces, incluso si BTC repite su prueba de choque del 4 de enero a niveles por debajo de $ 28,000, los compradores aún tienen munición para contrarrestar la marea bajista a corto plazo.

    Todos los ojos ahora deberían estar enfocados en el vencimiento de las opciones de $ 4 mil millones el 29 de enero, que actualmente favorece a los toros, como informó Cointelegraph.

    Los puntos de vista y opiniones expresados ​​en este documento son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Necesita hacer su propia investigación al tomar una decisión.